「www1188com」国海富兰克林狄星华:关注自动化制造的投资机会

2020-01-09 12:42:02

「www1188com」国海富兰克林狄星华:关注自动化制造的投资机会

www1188com,富博士课堂第十九讲:

关注自动化制造

的投资机会

⊙国海富兰克林基金研究员 狄星华

今年3月份在上海举办的慕尼黑半导体设备展的展会上,全球最大最先进的智能设备制造商与零件商齐聚一堂,为中国的消费者以及现有或潜在客户展示了国际最先进的自动化制造工艺。在上海,每年春季的慕尼黑设备展及秋季的中国工业博览会,都是业内讨论比较多的话题。这两个展会我们几乎每年都会去,第一次去大约在7年前,当时的展会可以用“门可罗雀”来形容,而国际展商的那些采用先进工艺的设备也大多未展出。但今年与往年的感受略有不同,今年的展商展示的设备更有诚意,几乎都拿出了自家最先进的设备,而观展人数也是历年最多的。

经历了10年的装备展,每年的参会者、观众与展会规格都在提升,原因在于中国需求占比不断增长。举个例子,10年前,全球的工业机器人存量市场大约是100万台,而中国的制造业使用自动化装备的渗透率极低,大约不到1%。10年后,根据国际机器人联合会预测,全球的工业用机器人存量市场约250万台,而中国的需求在50万台以上,已经超过了日本与美国,成为全球最大的工业用自动化机器人市场,按照市场存量来算,需求占据了全球市场的22%。

近年来中国经济发展迅速,随着下游需求稳定成长,一些制造工厂每年都会有扩产需求,比较常见的有整车厂、通讯电子业等。然而,劳动人口的短缺及人力成本的攀升使得工厂在扩产过程中可能遇到瓶颈,自动化需求与日俱增。相较于人工,机器生产成本也更为精确,极大地提高了生产力。同时,税收与补贴等优惠政策也使得中国的自动化渗透率在过去10年日益提高。

短期来讲,自动化设备的需求和全球资本开支的周期高度相关,存在波动性。随着自动化制造渗透率的不断提高,我们认为自动化是一个值得长期关注的投资主题。从全球范围来看,无论是机器人制造商,还是一些关键自动化设备关键零组件提供商,都享受了自动化渗透率提升的红利,这些公司的股价在过去一轮投资周期中皆创新高。

从投资角度出发,我们比较关注两类企业:一是行业壁垒高的关键零组件上游厂商。基于关键技术的卡位,此类企业几乎可以享受到100%的行业增长红利,同时又不太受到新进入者的竞争威胁。行业扩展期中,这些公司的增速可能快于行业整体增速,当行业增速下降时,防御性又比较强。二是真正具备实力,能够与国际厂商一争高下,实现国产替代化的中国自动化设备厂商。制造业转型升级的顶层设计已较为充分,我们相信,一些关键零部件会随着行业成熟度的提高得到突破。国内一些优秀企业在未来若干年内或将同时享受政策的扶持和行业的红利,预计会有一到两家成长迅速、业绩优秀的企业脱颖而出。

皇冠app下载地址

推荐阅读
  • 陈杰担任恒大人寿副董半年不到离职 曾是恒大副总裁

    陈杰担任恒大人寿副董半年不到离职 曾是恒大副总裁

      担任恒大人寿副董事长半年不到的陈杰离职,曾是恒大副总裁曾在恒大金融集团前董事长李钢被罢免,临危受命主持金融集团工作的陈杰,从恒大离职了。有知情人士对澎湃新闻说,“陈杰去了恒大人寿做副董事长之后,恒大集团副总裁的名单里就没有他了。”目前,恒大人寿已将总部搬迁至深圳。[详细]

    2020-01-09 15:34:58
  • 31岁“中超恶人”断腿飞踹外援:犯规后却笑了太奇葩

    31岁“中超恶人”断腿飞踹外援:犯规后却笑了太奇葩

    然而,在比赛最后阶段,却出现了让人意想不到的1幕,31岁的“中超恶人”再次使出“断腿飞踹”,被红牌直接罚下,他也很可能在本赛季第2次遭遇长时间停赛!这就是目前效力于河南建业队的中后卫顾操,这名作风凶狠的球员此前一直被视为“中超恶人”,由于上赛季末的恶意犯规被长时间停赛,禁赛延长到本赛季执行,本赛季顾操因此缺席了大量比赛,前段时间刚刚得到复出。而顾操在见状后,做出了非常无辜和冤枉的表情。[详细]

    2020-01-09 15:32:26
  • 全国首套房贷利率持续降温 深圳企稳以上浮5%为主

    全国首套房贷利率持续降温 深圳企稳以上浮5%为主

    ■深圳特区报记者 邹媛天气越来越热,但全国首套房贷利率却持续“降温”,5月全国首套房贷款平均利率5.42%,已降至2018年以来最低水平。相较于深圳的平稳,全国首套房贷利率则连降半年,达到2018年以来的最低房贷利率水平。二线城市利率出现分化虽然全国的房贷利率在持续“降温”,但不同城市房贷利率的调整情况却差异明显。[详细]

    2020-01-09 15:30:21
  • “伊丽莎白女王”号又漏了,昔日航母大国的新航母为什么漏洞百出?

    “伊丽莎白女王”号又漏了,昔日航母大国的新航母为什么漏洞百出?

    英国的航母建造能力到底如何?如果从世界航母百年发展这个领域来讲,早期英国发展航母在世界航母历史上几乎是引潮流者。这次漏水事故不是第一次,第一次是在2017年的12月伊丽莎白女王号交舰海试的过程中,发生了一次严重的漏水事故。[详细]

    2020-01-09 15:27:55